En 1999, un ingeniero civil llamado David Phillips logró acumular 1,2 millones de millas aprovechando una promoción de Healthy Choice. Hizo esto enviando por correo etiquetas UPC de sus tazas de budín y, en adelante, se hizo conocido como The Pudding Guy. Esto se convirtió en uno de los primeros memes de Internet, como “Toda tu base nos pertenece” y Hampster Dance.
Las millas aéreas tienen un lugar extraño en la cultura estadounidense. Todo el mundo sabe que sus usos son muy limitados, no tienen transferibilidad y, a menudo, caducan. Sin embargo, se ven como una forma de vencer al sistema, de obtener algo gratis, de ahorrar algo de dinero. Miramos a The Pudding Guy con envidia y admiración. ¡Aquí hay alguien que encontró una laguna en el sistema y la usó para viajar en avión! ¡Dobló el sistema a su voluntad y obtuvo los beneficios a los que solo los ricos tienen derecho!
Ahora hay muchos sitios web y foros que discuten cómo puede obtener ofertas en millas y obtener trucos para viajar. Estas personas se llaman Miles Chasers y acumulan millas a bajo precio. Solicitan varias tarjetas de crédito, pasan tiempo en encuestas para ganar millas y pasan semanas viajando para pasar al siguiente nivel de estatus. No se dan cuenta de que se han comprado un trabajo, ni siquiera uno particularmente interesante, y es enteramente una búsqueda de rentas.
Confesiones de un cazador de millas
Yo solía ser uno de esos Miles Chasers. Pasaría una hora buscando una manera de ganar millas para poder obtener el equivalente a $ 8 en millas. De alguna manera, nunca registró que me estaba dando un trabajo a $ 8 / hr. Lo más triste es que el trabajo realmente no benefició a nadie ni construyó nada. Fue tan productivo como hacer doomscrolling en Facebook. Desafortunadamente, Miles Chasing es un hábito difícil de romper debido a la mentalidad de escasez que es tan común en el dinero fiduciario: puedes tomar las millas de mis manos frías y muertas.
Miles tiene la ilusión de que puedes conseguir algo a cambio de nada. Quería vencer al sistema y doblegarlo a mi voluntad, como hizo The Pudding Guy. Me inscribí en muchas tarjetas de crédito, obtuve sus millas y mantuve un registro de los gastos requeridos para el bono de inscripción tanto para mí como para mi esposa. Solo más tarde comprendí que estaba buscando rentas.
Cómo funcionan las millas
Las millas parecen un programa de lealtad normal, muy parecido a obtener un sexto submarino gratis en Subway si compra cinco. Y, de hecho, así es como empezó todo en 1981, cuando tanto American como United comenzaron sus programas de fidelidad de millas. Ambas aerolíneas vieron que los viajes de negocios eran su gran centro de ganancias y, al recompensar a sus clientes, podían obtener algo más de ese dinero para viajes de negocios. Estos clientes no eran tan sensibles al precio de los vuelos ya que las compañías pagarían la factura, pero sí les importaba el beneficio: las millas aéreas. Las millas son un soborno sutil para los volantes que viajaban con la moneda de diez centavos de la empresa.
Pronto, otras aerolíneas, hoteles y empresas de alquiler de coches siguieron su ejemplo. Ellos también tenían muchos viajeros de negocios y querían incentivar a los viajeros de negocios con fondos de la empresa para que les compraran. Por supuesto, apesta tener muchos programas de lealtad diferentes para administrar, por lo que muchos de los hoteles y compañías de alquiler de automóviles se asociaron con programas de millas de aerolíneas existentes. Las millas se convirtieron en la moneda de soborno predeterminada para los empleados que viajan en todas partes.
Las aerolíneas venden millas a socios a alrededor de $ 0.01 / milla. Lo que comenzó como una forma de consolidar los programas de fidelización se convirtió en una enorme fuente de ingresos para las aerolíneas. No solo los compran los hoteles y las empresas de alquiler de coches, sino también las empresas de tarjetas de crédito, las empresas de encuestas e incluso los consumidores. Las tarjetas de crédito, en particular, se han convertido en grandes compradores de millas, ya que utilizan sus tarifas comerciales del 3% para financiar el soborno al usuario.
Las millas son una forma de deuda; son canjeables por futuros vuelos. ¡Las aerolíneas pueden depositar ingresos ahora por vuelos que aún no han ocurrido! Sin embargo, a diferencia de la deuda normal, las millas pueden reducirse al cambiar el precio de los canjes, reducir la disponibilidad de canje o vencerlas después de un período de tiempo.
La disponibilidad de esta forma especial de deuda, como veremos, ha cambiado fundamentalmente la naturaleza de los negocios, desde los viajes hasta la emisión de deuda. Resulta que la capacidad de imprimir tu propia deuda es una maldición.
Las aerolíneas son negocios difíciles
Las aerolíneas son muy difíciles de operar. Requieren enormes cantidades de gastos de capital, altos costos continuos como combustible y mano de obra e infraestructuras logísticas complicadas. También hay que lidiar con la regulación, la competencia y el clima. No sorprende, entonces, que a menudo se metan en problemas financieros.
Debido a que los gobiernos ven a las aerolíneas como una muestra de prestigio nacional, existe una tendencia a rescatarlas de sus problemas. Las tres principales aerolíneas estadounidenses (Delta, American y United) han pasado por al menos una quiebra en los últimos 20 años. Los procedimientos de bancarrota por lo general resultan en una fusión o en alguna nueva compañía a la que se le inyectan fondos del gobierno. Incluso las aerolíneas que podrían quebrar son rescatadas por el gobierno, como durante los cierres de viajes de la pandemia. El resultado es que las aerolíneas ahora son compañías zombis que se reviven repetidamente a través de la intervención del gobierno.
Las empresas zombis normalmente no lo hacen tan bien en el mercado. No es casualidad que los tiempos de viaje en avión sean más lentos ahora que en los años 70. Los aviones pueden ser más eficientes en combustible, pero en realidad no son más rápidos ni más convenientes. La forma en que estos zombis han sobrevivido, además de la intervención del gobierno, es a través de la financiarización de sus programas de millas.
Siempre que las aerolíneas están en apuros, venden millas a sus socios a cambio de dinero en efectivo. Están actuando como bancos centrales, excepto que en lugar de dólares emiten nuevas millas. Además, también controlan el lado de la redención de la ecuación. Si quieren menos canjes, pondrán más restricciones en los vuelos de canje y si quieren más, pondrán menos restricciones. Dependiendo del inventario de asientos que tengan y del costo de ciertos vuelos, pueden optimizar para descargar las millas pendientes cuando sea menos costoso. Es el vecino que te pide prestada tu quitanieves en octubre y te la devuelve en mayo.
Las millas son deudas en el balance de una aerolínea, con una forma particular de redención que controlan las aerolíneas. La emisión inicial de las millas y el control del proceso de canje las hace muy parecidas a una moneda alternativa. Las altcoins se crean sin costo y solo se pueden canjear para un propósito particular. Las ICO se basaron en esto, por ejemplo. Coin X le dio derecho a algún servicio, que puede o no estar disponible dependiendo de lo que decida el comité central.
Valoración del programa de millas
El control completo de los procesos de creación y redención hace que los programas de millas aéreas sean muy valiosos. Durante la pandemia, echamos un vistazo a sus valoraciones porque estas aerolíneas sacaron préstamos contra sus programas de millas. MilesPlus, el programa de United Airlines, se valoró en $ 22 mil millones en 2020. Esto contrasta con su capitalización de mercado actual, que es de $ 15 mil millones. United Airlines es propietaria en su totalidad de MilesPlus, por lo que es como descubrir que una casa que cuesta $ 500,000 tiene una cocina que vale $ 800,000. El resto de United Airlines vale – ¡$ 7 mil millones! Lo que significa que United es más un banco que utiliza vuelos para liquidar la deuda de millas acumuladas que una aerolínea que utiliza programas de millas para fidelización.
Las otras dos aerolíneas principales en los EE. UU., American y Delta, tienen valoraciones similares en sus programas de millas.
Estas empresas son zombis, que solo se mantienen vivas gracias a su capacidad para imprimir nuevas millas y pedir prestado contra ingresos futuros. Se han financiarizado hasta el punto de que su modelo de negocio consiste principalmente en vender millas. Son las altcoins originales.
Zombis por todas partes
Las aerolíneas están sobreviviendo con ingresos prestados. En realidad, no operan los viajes aéreos con fines de lucro, sino que utilizan los viajes aéreos para descargar las millas que imprimen. Al vender millas, están depositando ingresos ahora para un pasivo redimible más adelante. La parte de viajes aéreos de su negocio genera pérdidas y la parte que solo es necesaria porque es la forma principal en que se canjean las millas. Las aerolíneas son zombis que viven de un tiempo prestado.
La percepción de las millas es que las personas obtienen algo a cambio de nada. En realidad, los programas Miles son trabajos de búsqueda de rentas en un sistema de impresión de dinero. Los Cantillones de millas aéreas son las personas con estatus premium, que obtienen beneficios que cuestan más para otras personas. El costo de los asientos de las aerolíneas es más alto debido a los subsidios que se pagan a las personas de alto estatus. Las personas son zombis que van tras kilómetros.
Todo esto es para decir que las altcoins no son realmente nuevas. La principal diferencia entre las altcoins y las millas aéreas es que las aerolíneas se han visto obligadas a mantener un servicio útil, algo que las altcoins no tienen. En cierto sentido, las altcoins son un nuevo nivel de zombificación, sin un mecanismo de redención útil. Si las aerolíneas algún día solo operaran los programas de millas, serían altcoins.
Los usuarios de Altcoin, entonces, son el equivalente de Miles Chasers. Se han comprado trabajos para encontrar las mejores ofertas. Compran monedas aleatorias que no se basan en la utilidad sino en el descuento. Una vida en busca de tratos como este es una buena manera de terminar con un montón de chatarra del mercado de pulgas, que no es casualidad que sea el aspecto de sus carteras.
Y ese es el verdadero problema. Es fácil quedar atrapado en el estilo de vida y desperdiciar su vida en una actividad de búsqueda de rentas. The Pudding Guy probablemente haya pasado más de 10,000 horas en Miles Chasing y los altcoiners probablemente hayan pasado cantidades similares de tiempo buscando gangas en monedas. Tal devoción por las cosas “gratis” sería divertida si no fuera tan triste.
Los plebeyos apilan sats y compran bitcoins trabajando en aquello en lo que son buenos, que el mercado quiere. Los altcoiners son como The Pudding Guy, buscan rentas y venden sus almas en trabajos que compraron para ellos mismos.
No somos lo mismo.
Esta es una publicación invitada de Jimmy Song. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
