Es crucial para las operaciones mineras de Bitcoin tener una cobertura de seguro adecuada y comprender sus derechos de recuperación en caso de que sus operaciones sufran pérdidas. En cuanto a los riesgos tradicionales relacionados con la propiedad, son similares a los de cualquier empresa de tecnología física, pero también tienen consideraciones adicionales y únicas.
¿Quiénes son los mineros y quién es el dueño de las minas? Estructura de las operaciones
Distinguir adecuadamente entre quién es el propietario de la mina y quién es el propietario de los ASIC (máquinas de minería, llamadas circuitos integrados específicos de la aplicación) es una distinción crítica para fines de seguros. En algunos casos, el propietario de la instalación que alberga los ASIC en realidad no es el propietario de las máquinas y solo proporciona energía, espacio, soporte y mantenimiento a los mineros. Otros tipos de operaciones mineras de Bitcoin poseen todo el equipo y retienen todas las recompensas mineras, o tienen otros tipos de arreglos.
Es imperativo que las operaciones protejan sus activos físicos mientras maximizan sus activos de seguros. Hacerlo requiere comprender la operación asegurada y su interacción con los principios de cobertura del seguro.
Cobertura de seguro para operaciones mineras de Bitcoin
Los ASIC son vulnerables a los elementos ya las interrupciones eléctricas. Es probable que una operación minera sufra pérdidas si se produce un incendio en las instalaciones, una tormenta daña los ASIC o un corte de energía impide el acceso a Internet o apaga los controles ambientales. Si bien no son escenarios de pérdida únicos, la naturaleza del negocio de minería de Bitcoin y su estructura plantean desafíos únicos al buscar cobertura de seguro. Las operaciones de minería de Bitcoin deben considerar quién está asegurado, la ubicación de la operación, la valoración y la interrupción del negocio o las pérdidas contingentes por interrupción del negocio.
Dadas estas complejidades, la adquisición y recuperación de seguros dependen en gran medida de la estructura de la operación y el lenguaje de la póliza, los cuales deben considerarse cuidadosamente a la luz del otro. Tanto en la etapa de adquisición como en la de recuperación, es probable que la aseguradora requiera documentación detallada de la estructura de la operación a fin de cotizar adecuadamente el riesgo, determinar si hay cobertura para una pérdida en particular y pagar los beneficios. La documentación detallada también hará que el proceso de preparación de reclamos de la operación sea más sencillo de lo que podría ser de otro modo.
Asegurados designados y asegurados adicionales
Una operación minera debe tener claro quién obtiene la cobertura de seguro que está adquiriendo. Tener asegurados nombrados incorrectamente en la lista u omitir las partes necesarias como asegurados designados o asegurados adicionales puede tener consecuencias graves para la cobertura. Por ejemplo, es posible que una póliza que asegure una instalación de hospedaje no cubra necesariamente los ASIC propiedad de terceros (o que tenga una cobertura limitada). Dependiendo de los acuerdos de una instalación de alojamiento con los mineros, dicha cobertura puede ser necesaria y una pérdida puede dejar a uno u otro con la bolsa. De cualquier manera, la instalación de hospedaje necesita saber el alcance de las partes cubiertas.
Operaciones Mineras Móviles
Muchas operaciones mineras están adoptando la agilidad y cargando sus ASIC en contenedores de envío altamente portátiles y trasladándolos a las fuentes de energía más baratas. Las pólizas de propiedad a menudo excluyen la cobertura de bienes muebles en el transporte o equipo móvil (o limitan su cobertura). Si el asegurado no reveló el carácter móvil de la operación durante la contratación de la póliza, puede quedar sin seguro en caso de pérdida o daño de las unidades móviles.
Daño a la propiedad
Una operación de minería de Bitcoin contiene una variedad de activos valiosos, muchos de los cuales pueden ser asegurables bajo una póliza de propiedad. Y cualquier pérdida en una instalación minera puede crear problemas de valoración complejos debido a la variedad de propiedades costosas ubicadas en dicha instalación.
Los ASIC son máquinas caras y frágiles que son cada vez más difíciles de adquirir debido a los altos precios, la escasez de chips y otras limitaciones de la cadena de suministro. Las instalaciones mineras de Bitcoin pueden contener millones de dólares solo en hardware. Cualquier pérdida de funcionalidad o destrucción de los ASIC invariablemente causa pérdidas en la operación minera de Bitcoin. Es vital que el asegurado obtenga una cobertura de seguro adecuada para protegerse contra el riesgo de dañarlos.
Aunque está claro que los ASIC deben estar asegurados, puede ser difícil evaluar su valor en caso de pérdida. Las pólizas de propiedad generalmente brindan cobertura de costo de reemplazo (costo para reemplazar la propiedad) o cobertura de valor real en efectivo (costo para restaurar al titular de la póliza a su posición anterior a la pérdida). Decidir cuál es mejor es una decisión compleja para un minero de Bitcoin. Por un lado, los ASIC pueden aumentar su valor con el tiempo debido a la escasez de chips y las limitaciones de la cadena de suministro. Por otro lado, pueden perder valor con el tiempo debido a los avances en la tecnología de chips y el diseño general de ASIC. Las operaciones mineras también deben ser conscientes de las disposiciones de la póliza que limitan la cobertura de la propiedad de otros, ya que los terceros pueden ser los propietarios de los ASIC. Si no se contabiliza adecuadamente, una aseguradora podría tratar de excluir las pérdidas o limitar la cobertura de las pérdidas de los mineros externos que alberga la operación.
Además de almacenar ASIC, una instalación minera de Bitcoin puede mantener billeteras en la instalación (si esto es aconsejable es un asunto completamente diferente. OPSEC está fuera del alcance de este artículo). Si se produjera un incendio en una instalación y destruyera las billeteras, la operación perdería el acceso a todos los bitcoins para los que esas billeteras controlaban el acceso. Si la operación carece de redundancias (es decir, duplicados de las claves privadas o billeteras multisig), no hay forma de volver a adquirir las claves y el bitcoin desaparece. A menos que el asegurado adquiera una póliza a medida que cubra la pérdida de claves privadas, es posible que una póliza de seguro de propiedad tradicional no cubra este tipo de pérdidas sin un endoso específico.
Una forma de mitigar potencialmente algunos de estos problemas es garantizar que la operación tenga límites adecuados para su bitcoin y su maquinaria. Otra es incluir una disposición de tasación en una póliza de propiedad diseñada para una operación minera. Estas disposiciones permiten que las personas con experiencia en Bitcoin y minería de Bitcoin intenten valorar las pérdidas sin requerir que el titular de la póliza inicie un litigio contra el transportista. En última instancia, para que el proceso de reclamo sea lo más fluido posible, las operaciones mineras deben mantener registros detallados y precisos de todos sus bienes y los bienes bajo su custodia para que puedan proporcionar una prueba completa y completa de la pérdida a la aseguradora cuando llega el momento de reclamar.
Interrupción comercial y gastos adicionales
La cobertura de interrupción de negocios cubre la pérdida de ingresos sufrida por un negocio cuando el daño a sus instalaciones por una causa de pérdida cubierta provoca una desaceleración o suspensión de sus operaciones. La cobertura de gastos adicionales paga los costos adicionales que exceden los gastos operativos normales en los que incurre una organización para continuar sus operaciones mientras se reparan o reemplazan sus bienes después de haber sido dañados por una causa de pérdida cubierta. Cualquier recuperación de la interrupción del negocio podría compensarse con cualquier reducción en los costos operativos u otros ingresos obtenidos fuera de las operaciones normales. Por ejemplo, durante la Gran Helada de Texas en 2021, algunos mineros de bitcoin pudieron apagar sus operaciones y vender su exceso de electricidad a la red o a sus vecindarios para obtener ganancias. Tales ingresos podrían disminuir o impedir cualquier recuperación de la interrupción del negocio.
Cualquier tiempo de inactividad causa pérdidas, pero muchas coberturas de interrupción de negocios y gastos adicionales contienen “períodos de espera”, es decir, la cantidad de tiempo que la operación debe suspenderse o obstaculizarse antes de que pueda reclamar pérdidas recuperables bajo la póliza. Dichos tiempos pueden variar desde unas pocas horas hasta unos pocos días.
La estructura de una operación minera puede, una vez más, presentar problemas de seguro únicos para la cobertura de interrupción del negocio. Si una operación minera simplemente actúa como un anfitrión que alquila espacio para ASIC y obtiene sus ingresos de los servicios que brinda a los propietarios de ASIC, el cálculo de los ingresos comerciales de la empresa de alojamiento puede ser más sencillo. Sin embargo, si los clientes mineros pagan a la empresa de hospedaje con las recompensas mineras que los clientes obtienen de sus ASIC o si la empresa de hospedaje es parte de un grupo minero, el cálculo de pérdidas de la instalación minera aumentará en complejidad.
Una instalación que posee sus propios ASIC (u opera un modelo híbrido) crea otros problemas complejos. Las aseguradoras sostendrán que los ingresos comerciales son especulativos y desafiarán los esfuerzos para demostrar la probabilidad de adquirir activos digitales como recompensa. Las aseguradoras también pueden señalar la volatilidad de los activos, que pueden ser incluso más volátiles que otros activos análogos. Aceptar valoraciones de bitcoin por adelantado puede ser la mejor manera de evitar un dolor de cabeza, pero también podría limitar la ganancia si se produce una pérdida durante una corrida alcista. Y, como cualquier otro negocio, las operaciones mineras tendrán que mostrar ganancias y pérdidas pasadas para demostrar su pérdida de ingresos.
Un ejemplo de pérdidas mineras de Bitcoin que deben cubrirse ocurrió durante la Gran Helada de Texas de 2021, cuando algunas instalaciones mineras sufrieron grandes daños por la nieve en sus almacenes de ASIC (consulte la figura uno).
Figura uno. Fuente.
Este tipo de pérdida presentaría al titular de la póliza tanto la pérdida de la propiedad como la interrupción del negocio y la pérdida de gastos adicionales. Una póliza de propiedad debe reembolsar a las instalaciones los costos de reparación o reemplazo del hardware, limpiar las instalaciones y reparar los daños del edificio, así como brindar cobertura por la pérdida de ingresos y los gastos adicionales sufridos mientras el negocio se recuperaba. El monto de la cobertura provista para pérdidas por interrupción del negocio y gastos adicionales depende de cómo opera la instalación y genera ingresos, si incurre en costos adicionales de recuperación y si mitiga cualquiera de las pérdidas a través de otras fuentes de ingresos o gastos no continuos. Y, como siempre, cualquier recuperación está sujeta a las exclusiones de una póliza.
Interrupción comercial contingente y gastos adicionales
El seguro de interrupción comercial contingente y la cobertura de gastos adicionales contingentes es una extensión del seguro que reembolsa las ganancias perdidas y los gastos adicionales que resultan de una interrupción del negocio en las instalaciones de un cliente o proveedor. Un corte de energía en un proveedor de servicios de Internet es uno de esos eventos que una operación minera querría cubrir con su política de propiedad. La cobertura contingente puede desencadenarse por un evento en un proveedor de servicios de Internet que afecta la operación minera y cesa su capacidad de generar ganancias por un período de tiempo.
Recientemente, las operaciones mineras en Kazajstán cerraron cuando perdieron la conexión a Internet debido a la decisión del gobierno de cortar el acceso a Internet. Las operaciones mineras en Kazajstán no pudieron funcionar a plena capacidad durante varios días y sufrieron ralentizaciones al intentar restaurar sus tasas de hash. Aquí, una póliza de seguro de propiedad de interrupción de negocios contingente debería haber cubierto las pérdidas de ingresos y los gastos adicionales causados por las interrupciones.
Exclusiones y un mercado de seguros ajustado
Como con cualquier póliza de seguro, la cobertura está sujeta a la aplicabilidad de las exclusiones. Dado que la mayoría de los asegurados no son mineros de Bitcoin, muchas pólizas de propiedad contienen exclusiones para datos electrónicos y/o bitcoin. Dichas exclusiones pueden excluir las pérdidas de operaciones mineras de Bitcoin en su totalidad o en parte, según el idioma de la exclusión. Además, las políticas de propiedad estándar tienen un lenguaje que excluye las pérdidas resultantes de la pérdida de llaves, pérdida de bitcoin u otras pérdidas relacionadas con datos. Dicho esto, las opciones de seguro de minería de Bitcoin se están expandiendo.
Conclusión
Para que una operación minera de Bitcoin recupere los ingresos del seguro bajo una póliza de propiedad, tendrá que sortear los desafíos presentados por la estructura y naturaleza de su operación y la complejidad potencial de sus pérdidas, especialmente la valoración. Es importante que las operaciones mineras de Bitcoin cuenten con un abogado que entienda su negocio con experiencia en el meollo de la cuestión de maximizar la recuperación del seguro.
Esta es una publicación invitada de Nick Pappas, Evan Zinaman y Ben Fliegel. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
