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Correlación de Bitcoin con la volatilidad
Bitcoin es mucho más que un “VIX inverso”, pero eso no impide que el mercado lo negocie como tal. (“VIX es el símbolo de cotización y el nombre popular del índice de volatilidad CBOE de Chicago Board Options Exchange, una medida popular de la expectativa de volatilidad del mercado de valores basada en las opciones del índice S&P 500”).
A medida que continúa la educación, la adopción y la monetización de Bitcoin, los fundamentos y el crecimiento de la red serán los impulsores más importantes de la apreciación de los precios. Pero en el entorno actual, las señales del mercado de aversión al riesgo y la volatilidad más amplia del mercado están en el asiento del conductor.
Podemos cuantificar aproximadamente esta relación de volatilidad y bitcoin observando los futuros de bitcoin de la Bolsa Mercantil de Chicago y las correlaciones móviles del VIX en plazos de 30, 90 y 180 días en los últimos años.
Futuros de Bitcoin y correlación de 30 días del VIX
Futuros de Bitcoin y correlación de 90 días del VIX
Futuros de Bitcoin y VIX correlación de 180 días
Por otro lado, marzo de 2020 nos brindó un ejemplo interesante de cómo Bitcoin puede funcionar después de la caída del mercado, un aumento masivo de la volatilidad y una mayor monetización de la deuda en las políticas monetarias y fiscales para ayudar a rescatar el mercado y las condiciones económicas. Bitcoin ahora está un 716% por encima de su mínimo de marzo de 2020 de $ 4,930. La correlación de Bitcoin con el VIX es mala ahora durante un desbloqueo de crédito, pero es un atributo positivo durante períodos de inflación y caída de la volatilidad.
Desde una perspectiva macroeconómica más amplia, esta es la razón por la que seguimos siendo optimistas sobre bitcoin en un horizonte de tiempo más largo después de otro escenario de caída de los activos de riesgo. Si vamos a ver que este escenario se desarrolla y cuando el polvo se asiente, bitcoin estará preparado para superar a casi todos los demás activos en nuestra opinión en función de su curva de adopción, fundamentos y como una red monetaria superior.
