Desde la llegada de Bitcoin, el oro físico y el oro digital se han presentado como contrastes a los inversores. Pero las perspectivas de la industria minera subyacente de cada activo faltan con demasiada frecuencia en las conversaciones de comparación.
En particular, los últimos 12 meses de actividad del mercado han resaltado algunas idiosincrasias y similitudes importantes entre el metal amarillo y su contraparte basada en blockchain. Si bien las compañías mineras de bitcoin superaron significativamente a las mineras de oro hace varios meses, la tendencia del mercado ha cambiado para favorecer al oro. Pero, ¿durará esta dinámica?
El objetivo de este artículo es repasar algunos de los datos de mercado más recientes para los mineros de bitcoin y oro. En el camino, los datos señalarán similitudes y diferencias importantes entre las dos industrias que muestran que, de alguna manera y a pesar de las incesantes bromas en Twitter, los mineros de oro y bitcoin tienen más en común de lo que normalmente se supone.
Actualización de datos mineros
Todos los gráficos en esta sección visualizan diferentes conjuntos de datos para las industrias públicas de minería de bitcoin y oro. Sin embargo, las listas pueden ser innecesarias, dado que el acérrimo defensor del oro, Peter Schiff, ha hablado mucho sobre su metal amarillo favorito recientemente.
El rendimiento normalizado del año hasta la fecha de algunas de las principales empresas de oro en comparación con algunas de las principales empresas mineras de bitcoin son casi imágenes especulares entre sí. El siguiente gráfico de líneas muestra estos dos grupos (empresas de oro y bitcoin) y sus tendencias en 2022. Las ganancias para las empresas públicas de minería de oro están en porcentajes de dos dígitos, mientras que los movimientos de precios para los mineros de bitcoin son aproximadamente los mismos pero en la dirección opuesta.
La comparación de estas empresas en función de cuán por debajo de sus máximos históricos también demuestra la fortaleza relativa reciente del oro físico en comparación con el oro digital. El siguiente gráfico de barras muestra estos datos. Los lectores notarán que Barrick Gold todavía está muy por debajo de su nivel máximo de hace varios años, a pesar de la fortaleza general reciente del mercado del oro. Las compañías mineras de Bitcoin, en comparación, se encuentran entre un 60 y un 80% por debajo de sus máximos.
Todos estos datos siguen de cerca los rendimientos del oro y el bitcoin, como era de esperar.
Para Bitcoin, el comienzo de 2022 no ha sido particularmente animado. La criptomoneda líder se ha negociado principalmente en un rango entre $ 36,000 y $ 46,000, desviándose ocasionalmente de esta área por períodos breves. No es sorprendente que esta acción del precio haya provocado que la volatilidad del mercado de bitcoin disminuya constantemente.
Mientras tanto, el oro ha disfrutado de un comienzo de año relativamente fuerte, cotizándose constantemente al alza desde enero. El gráfico a continuación muestra los rendimientos del año hasta la fecha para bitcoin y el metal amarillo.
Medido en caídas porcentuales desde máximos históricos, el oro vuelve a ganar. (Adelante, ríete, Schiff). En el momento de escribir este artículo, el oro está aproximadamente un 6 % por debajo de su máximo histórico, mientras que el oro digital cotiza un 40 % por debajo de su punto máximo, alcanzado a finales de 2021.
Hábitos del tejón de miel
Sin embargo, Bitcoin siendo superado por un metal amarillo no es la norma para la relación entre estos dos mercados. A lo largo de 2021, por ejemplo, bitcoin y sus empresas mineras disfrutaron de una tendencia alcista fuerte y prolongada en el precio, mientras que el oro y los mineros del oro se rezagaron significativamente. Algunos gráficos que se muestran más adelante en este artículo demuestran este período.
Pero por ahora, dado que Bitcoin se encuentra en un rango de precios relativamente pequeño y la volatilidad cae, el oro ocupa un lugar central. Entonces, ¿durará?
Por supuesto, esta es una pregunta abierta para la que es difícil dar respuestas predictivas. En comparación con las compañías mineras de oro, los mineros de bitcoin son una industria mucho más nueva y menos establecida o eficiente, lo que puede tener fuertes efectos en el desempeño de sus precios. Con el tiempo, es razonable esperar que estas características incipientes desaparezcan. Además, se informa que los fondos de cobertura activos en el mercado del oro están aumentando sus apuestas bajistas en el metal, lo que podría indicar el futuro a corto plazo del oro.
Los mineros pueden ser amigos
Dejando de lado los datos de mercado y las comparaciones de precios por ahora, estas dos industrias mineras tienen más en común de lo que generalmente se reconoce. Mencione oro y bitcoin juntos en el mismo tweet, y una especie de animosidad de innovación versus antigüedad se aplica casi instintivamente como un trasfondo a todo lo que se escribe. Pero ambos activos representan clases de activos amadas por diferentes escuelas de libertarios políticos y librepensadores económicos, incluso si las divisiones generacionales a menudo eclipsan a los dos grupos de inversores.
Los mineros de oro y bitcoin continúan experimentando todo el peso de la ira ambiental de organizaciones sin fines de lucro, periodistas y políticos cuyas plataformas y marcas personales requieren criticar crímenes supuestamente atroces contra el clima. A pesar de que a algunos inversores de bitcoin (incluido este autor) les gusta burlarse ocasionalmente de las imágenes de los sitios de extracción de oro en comparación con las granjas mineras de bitcoin en las redes sociales, la realidad es que ambos tipos de mineros son y probablemente siempre serán muy desfavorecidos por los grupos ambientalistas.
Otra similitud notable es cómo ambos grupos de empresas comercian en comparación con su activo subyacente. Las empresas mineras de oro y bitcoin comercian en mercados públicos como apuestas efectivamente apalancadas en cualquier producto básico que extraiga la empresa. Cuando Bitcoin o el oro se mueven en una dirección, las empresas mineras que cotizan en bolsa para cualquiera de los activos hacen lo mismo, pero con movimientos hacia arriba y hacia abajo más exagerados.
El gráfico a continuación visualiza 12 meses de acción de precio normalizada para bitcoin y algunas compañías mineras incluidas en los gráficos que se muestran anteriormente en este artículo. Es fácil notar cuando Bitcoin sube o baja cómo los precios de las acciones mineras siguen con movimientos porcentuales más grandes.
Esta relación es aún más pronunciada en la misma estructura de gráficos para el oro y los mineros de oro. Durante el mismo período (últimos 12 meses), los períodos en los que el oro cotizaba a la baja fueron seguidos por movimientos a la baja aún mayores por parte de las empresas auríferas. Lo contrario es cierto para los últimos meses de acción alcista del precio del oro.
Conclusión
Bitcoin y las empresas mineras de bitcoin que tienen un rendimiento inferior al oro, ya que tienen que comenzar 2022, es anómalo pero no inexplicable. Los insectos dorados pueden reírse por ahora, pero el tejón de miel solo está durmiendo. Y aunque las bromas en las redes sociales generalmente enfrentan a estos dos activos y sus inversores, los mineros de oro y bitcoin tienen más en común de lo que normalmente se reconoce. Ambos tipos de mineros son, en cierto modo, más hermanos de armas que combatientes enemigos. Especialmente en cuestiones ambientales, incluso si el oro digital reemplaza una parte significativa del mercado del metal amarillo, ambas formas de minería comparten un vínculo común al ser brutalizadas por ambientalistas despiertos. En cualquier caso, por ahora el oro puede disfrutar de su momento para eclipsar a bitcoin porque eventualmente el oro digital volverá a estar en el asiento del conductor.
Esta es una publicación de invitado de Zack Voell. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las de BTC Inc o Bitcoin Magazine.
