Valor de mercado de las bandas de valor realizado de bitcoins

Las últimas tendencias de pérdidas y ganancias en el mercado de bitcoins


12 de octubre de 2021

Valor realizado

El 23 de septiembre de 2018, en la conferencia Baltic Honeybadger en Riga, Letonia, Nic Carter presentó el concepto de valor realizado (originalmente “techo realizado”, pero desde entonces los dos términos se han utilizado indistintamente), que desarrolló en colaboración con Antoine Le Calvez. Usando una cadena de tiempo de bitcoin que tiene un registro público en todas las transacciones de bitcoin jamás realizadas, el valor realizado busca cuantificar el valor total de todos los bitcoins en dólares estadounidenses (USD) que existían en el momento en que las monedas se movieron a la cadena. La Figura 1 muestra este valor realizado (azul) junto al valor de mercado total de bitcoins (negro), que es el valor de mercado total de todos los bitcoins que existen en un momento dado.

Figura 1: Valor de mercado de Bitcoin (MV) y valor realizado (RV).

Suponiendo que la mayoría de las transacciones en la cadena representan la transferencia real de valor (por ejemplo, comprar o vender bitcoins por dinero fiduciario o usarlos para consumir bienes o servicios), el valor realizado representa, por lo tanto, la base de costos agregada de cada bitcoin existente. Como se puede ver en la Figura 1, esta base de costos agregados parece ser muy adecuada para estimar precios más bajos en condiciones de mercado bajista, ya que es poco probable que la mayoría de los tenedores de bitcoins encuentren pérdidas en un activo que creen que tiene mucho crecimiento a largo plazo.

Puntaje Z del valor de mercado al valor realizado (MVRV)

Este nuevo concepto de valor realizado supuso un gran avance en el campo emergente del análisis en cadena. El 2 de octubre de 2018, David Puell y Murad Mahmudov iteraron sobre el trabajo de Carter y Calvez al introducir una relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV). La relación MVRV se calcula dividiendo el valor de mercado total de bitcoins (MV) por su valor realizado (RV). Por lo tanto, la métrica representa la medida en que la valoración de mercado actual de bitcoins se extiende excesivamente por encima (valores> 1) o, de hecho, con un descuento (valores

Una semana después, el 9 de octubre de 2018, Awe y Wonder se centraron aún más en la relación MVRV mediante la creación de una métrica llamada MVRV z-Score. El puntaje Z de MVRV primero calcula la diferencia entre el valor de mercado total de bitcoin y su valor realizado y luego lo divide por la desviación estándar de la valoración de mercado, un procedimiento estadístico común llamado “estandarización”. Por lo tanto, los puntajes Z de MVRV representan el número de desviaciones estándar por las cuales cada valoración de mercado de bitcoin aumenta o disminuye de su valor realizado. Aunque es difícil de interpretar para algunas de las metodologías del oscilador, visualizar esta métrica en realidad hace que sea mucho más fácil comparar la valoración de mercado relativa de bitcoins en comparación con los ciclos de mercado de bitcoins anteriores.

La Figura 2 muestra la puntuación z de MVRV a lo largo del tiempo. Las líneas horizontales coloreadas representan las puntuaciones z de MVRV 0 (azul), 2 (verde), 4 (amarillo), 6 (naranja), 8 (rojo) y 10 (marrón).

Figura 2: MVRV de puntuación Z de Bitcoin.

Bandas MVRV

Basado en la misma metodología utilizada para crear las bandas de temperatura del precio de bitcoin (BPT) el 15 de diciembre de 2020, este documento itera el puntaje z MVRV visualizando los niveles de precio de los puntajes z MVRV de seis colores, que se destacaron en la Figura 2 en un gráfico regular (logarítmico) de precios de bitcoins en la Figura 3. Estas “bandas MVRV” representan el precio que tendría bitcoin si alcanzara estos niveles del puntaje z MVRV.

Figura 3: Precio de bitcoin y banda MVRV.

Debido a que el puntaje z de MVRV divide la diferencia entre el valor de mercado de bitcoin y la desviación del valor de mercado (estándar) del precio de mercado, la métrica es sensible a los cambios en la volatilidad del precio de bitcoin. En momentos en que el precio de mercado de bitcoin ha aumentado rápidamente, su desviación estándar a lo largo del tiempo también aumenta, lo que hace que las bandas se inclinen, lo que indica que se necesitan valores más altos para alcanzar estos niveles de la puntuación z de MVRV y viceversa durante el descenso. .mercado. Esta dinámica se ve mejor en la Figura 4, que muestra los datos de los últimos cinco años.

Figura 4: Precio de bitcoin y banda MVRV durante los últimos cinco años.

Las métricas y visualizaciones que se han introducido en este artículo pueden ser replicadas, utilizadas y ampliadas por otros. En el momento de escribir este artículo, todavía no hay una versión web de la métrica, pero el código R está disponible en GitHub.

Descargo de responsabilidad: este artículo se escribió solo con fines educativos y de entretenimiento y no debe interpretarse como una recomendación de inversión.

Esta es una contribución de invitado de Dilution. Las opiniones expresadas son totalmente propias y no reflejan necesariamente las opiniones de BTC, Inc. o la revista Bitcoin.



Source link

Salir de la versión móvil